中国央行：缩表≠紧缩

现阶段中国央行缩表不代表货币紧缩

　　2024年中国央行缩表约1.65万亿元，引发了市场对央行货币政策紧缩的担忧，但事实是现阶段中国央行缩表和扩表与货币政策取向并没有明确的相关性。

　　与美国实施非常规货币政策QE不同，中国央行现阶段实施常态化货币政策，常规货币政策工具（数量型）主要包括：

　　（1）传统的广义再贷款，通过OMO、再贷款、再贴现、SLO、SLF、PSL、MLF等工具投放和收回流动性，本质是央行向银行借出基础货币，体现为央行资产负债表的扩表（偿还则是缩表）。