这轮中国资产重估的逻辑有何不同

春节后的中国资产表现：重估而非仅限主题

　　春节之后虽然恒生科技指数和海外中资股表现最为亮眼，但中国资产呈股、债、汇齐涨的局面——这一表现指向更为广谱的资产重估，而非仅限于单个主题的预期校准。春节过后，中国相关资产领跑全球，尤其是海外上市的中国资产——其中2月1-21日，MSCI中国指数上涨16.8%，恒生国企指数攀升17.4%，领跑全球（同期标普500指数下跌0.5%，MSCI新兴市场指数上涨4.9%）。值得一提的是，海外中资股中科技类公司表现最为亮眼，以恒生科技指数为例，节后15个交易日累计涨幅达24%。由此，很多投资者将这次中国资产表现主要归功于DeepSeek“霸榜”后中国科技板块的重估。然而，虽然科技板块涨幅相对领先，但以更广的视角观察，中国资产近期出现了全面重估的早期迹象——