从境外经验看股市平准基金

　　近期，特朗普实施“对等关税”引发全球资产价格剧震，4月7日A股亦出现明显调整。随后，中央汇金公司果断入市托底，大举增持交易型开放式指数基金（ETF），央行宣布必要时提供再贷款支持，国家金融监督管理总局上调保险机构权益资产配置比例上限，社保基金主动增持国内股票，央企和民企积极增持回购，政府和市场形成合力，有力地推动了A股止跌企稳。

　　本次稳市救市的过程中，中央汇金公司“功不可没”，发挥“类平准基金”职能，“平准基金”的概念再度被市场关注。然而中央汇金仍然与一般意义上的股市平准基金有所区别，所以称为“类平准基金”。股市平准基金的唯一职能就是托底救市，而中央汇金还有对国有重点金融企业进行股权投资等其他职能；股市平准基金往往有一套成熟机制的制度安排，如明确的资金来源、透明的退出机制等，而中央汇金灵活性更高；此外股市平准基金往往规模更大。