中国对美关税上升下的进口与替代

　　2月来，美国分多轮、对中国累计加征关税145%。作为回应，中国采取了三轮反制措施，其中前两轮相对温和，第三轮采取同等力度反制。本文量化分析中国对美关税上升的潜在影响，以及可能触发的进口多元化和国产替代效应。

对美反制措施对中国整体关税水平的抬升较为有限

　　2025年2月以来，中国对美三轮反制措施可能推升对美关税税率约127个百分点。2025年2-3月，美国以芬太尼问题为由，先后对中国分两次、共加征20%的关税；4月初，美国再次基于对等关税框架，对中国加征125%的关税，即2025年以来，美国对中国累计加征145%的关税。作为回应，中国采取了三轮反制措施，其中前两轮反制力度相对温和，合计对自美进口约349亿美元的商品（约占自美进口的21%）加征10%-15%的关税，仅推升中国对美关税约2.3个百分点；第三轮则采取同等力度反制，对美加征125%的关税。由此，估计2025年以来中国对美关税累计上升约127个百分点。当对美关税上升到较高水平时，自美进口需求受关税变化的影响或将较为有限，即弹性系数的绝对值将大幅下降。基于自美进口商品的可替代性估算，中国自美进口规模可能下降6-7成左右。