美元周期：宿命与抗争

　　“特朗普需要一个更弱势的美元”——这符合逻辑。如果美国对加拿大、墨西哥或中国等国的进口商品征收关税以帮助本国制造业，那么如果这些国家的货币兑美元贬值，就能削弱关税的作用。美元指数从1月13日盘中高点110.18点跌至4月21日的低点97.91点，累计跌幅超过10%，似乎在印证这一点。

一、年年岁岁花相似？

　　美国总统特朗普并不乐见强势美元。特朗普在第一任前一个礼拜，也就是2017年1月13日，在接受《华尔街日报》采访时指出， “强势美元正在将我们推入深渊”(it's killing us)。特朗普的逻辑很直观：弱势的美元可以让美国商品更加便宜，能够促进出口，更多的出口意味着更多的就业机会。弱势的美元才符合他复兴美国伟大梦想（MAGA）的要求。2017年4月12日美市时段，特朗普再次发表“令人惊呆”的言论，表示美元正在变得过于强势，最终将损及美国的竞争力。市场似乎按照特朗普的预期方向变化，美元指数从2017年初1月13日的101.45一路下行波动，截至当年4月21日，美元指数滑落到99.74。随后一路波动下行到2017年底2018年初，最低到达88.25。