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关税冲击的宏观时滞与微观分化

2025年05月20日 09:44
评判4月经济数据时,要注意比较的基准。不同的比较基准会得出不同的结论,4月经济的实际表现并不弱
南京龙潭港集装箱码头景象。图:视觉中国

4月经济在关税压力下仍保持较强韧性

  评判4月经济数据时,要注意比较的基准。不同的比较基准会得出不同的结论,4月经济的实际表现并不弱。

  (一)3月或是全年高点,4月数据弱于3月,但高于一季度,为年内次高

  相较于3月,4月生产、消费、出口同比明显走弱;但与一季度相比,4月服务生产指数、社零消费、出口同比却持续加快。4月社会消费品零售总额、出口同比分别为5.1%和8.1%,低于3月的5.9%和12.3%,但高于一季度的4.6%和5.7%;4月规模以上工业增加值同比为6.1%,低于3月和一季度的7.7%和6.5%;4月服务业生产指数同比为6%,低于3月的6.3%,但高于一季度的5.8%。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:吴秋晗

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罗志恒
罗志恒,粤开证券首席经济学家、研究院院长,经济学博士,注册会计师,中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事,中国人民大学财税研究所兼职研究员,清华大学金融安全研究中心兼职研究员,曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向:宏观经济、财政理论与政策。