“存款搬家”会导致负债缺口吗

　　因前期存款利率降到一个较低的水平，会有部分存款人提取存款去参与别的理财投资。对于大部分普通老百姓来说，低风险的投资品种主要包括银行理财、货币基金、债券基金、保险等固收类资管产品。少数高净值客户可能会投资于实业或房地产，但这部分可以暂不考虑，因为利率不是他们投资决策的主要考虑因素。我们先考虑存款“搬家”至固收类资管产品。

　　可惜，我们很难判断存款搬家的规模，可是任何不考虑剂量的分析都是耍流氓。因为这涉及存款的利率敏感性问题，毫无疑问的是，大部分存款是利率不敏感的，因为它是基于银行客户关系的一种业务。但当利率降到一定程度之后，有部分利率不敏感的存款会变得利率敏感，从而会有搬家，但数量难以估计。并且，搬家会逐步发生，不会突然集中发生，因为定期存款依然享受着降息前的利率，它会在到期之后才会考虑搬家。