流动性紧张的是大银行，但根源在小银行

分析框架

　　还是从大家熟悉的“中央银行—商业银行”二级银行体系出发。央行是银行的银行，居民的钱存在银行，形成存款（广义货币），而银行的钱存在央行，形成基础货币，即存款准备金（对央行而言是“银行存入”）。央行通过调整法定准备金率，或通过各种货币政策工具投放（回笼）基础货币，来调节货币市场的流动性。为行文简洁，后续以“银行”指代商业银行。

　　对整个货币市场进行分析时，我们将整个银行业视为一个整体，类似于假设“全市场只有一家银行”。但近期的流动性波动呈现出明显的结构性分化，即有些银行流动性紧张，有些银行流动性宽松。于是，使用多银行的分析框架，当然，一般从两家银行开始。