与过去两年相比，2026年前两个月社融的投放更快。其中，政府仍靠前发力，按照2026年预算安排，全年政府融资规模约13.9万亿，前两个月已投放2.4万亿，全年占比17%，与2025年持平；而受益于企业融资改善，前2月信贷投资的年化规模也由上月的16万亿提升至16.2万亿，受此两方面因素推动，前2月社融投放的年化规模较上月提高了1.1万亿，至37.8万亿，若再考虑到3月的季末因素，预计2026年一季度的社融投放总量仍能保持在15万亿以上的规模，同比增速也能继续保持在8%以上的水平。
表1：社融与信贷投放及政府融资的节奏
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