美联储资产负债表缩减的路径选择

　　次贷危机以来，美联储开启量化宽松（QE）的非常规货币政策，通过大规模资产购买向市场注入流动性以增加基础货币供给，联邦基金基准利率处于零值附近以后，资产负债表渠道逐渐成为发达国家央行货币政策的主要操作方式。经历了美国次贷危机、欧债危机和新冠疫情三轮资产负债表扩张后，发达国家货币政策开始寻求正常化。当经济指标逐渐回归正常，货币当局自主退出宽松，也是重树美联储公信力的重要手段。资产负债表缩减和降低联邦基金基准利率是美联储本轮货币政策正常化的主要途径，也是新任美联储主席凯文·沃什的主要政策主张。市场关心沃什主导的美联储如何实现资产负债表缩减。