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英伟达财报,你读的是哪套账

2026年06月23日 16:50
上游靠租金赚钱,中游靠信仰续命,下游靠资本硬撑。这才是 AI 资本循环的真实结构
2026年6月22日,北京国际供应链博览会,英伟达展台人形机器人展示。图:IC PHOTO

同一笔钱,三个账本,三个故事

  挂在英伟达最新一季财报里,是数据中心营收创新高——2026 财年第四季(自然年 2026 年 1 月)单季 621 亿美元,最新一季(2027 财年第一季,截至 2026 年 4 月 26 日)单季 752 亿美元,同比增 92%,占公司总营收 92% 以上。

  挂在 CoreWeave 的资产负债表中,是长期设备应付款——与 OpenAI 累计签下 224 亿美元长约,与英伟达签下 63 亿美元"照付不议"容量保底合同,截至 2026 年 3 月底,在手订单达到 994 亿美元。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:罗文
图片编辑:李泊静

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吴旭初
毕马威中国副主席暨北方区首席合伙人,财政部全国高端会计人才,中国注册会计师、香港注册会计师。拥有20余年专业服务经验,长期担任国务院国资委审计评审专家,深耕资本市场与消费行业研究。