趋势的演进：2026年中期宏观经济展望

　　看中国经济，既要看数量的变化，更要看趋势的演进和方向的变化。展望下半年，随着存量政策效能加快显现、务实管用的增量政策及时发力、AI相关产业支撑的出口保持韧性，以及投资消费边际改善，二季度大概率是全年GDP增长低点，三季度有望迎来明显修复，四季度进一步巩固，预计全年经济增速为5%左右。

投资有望止跌回稳

　　下半年财政支出节奏将加快，有利于稳投资。今年7月政治局会议明确指出“加快财政支出和债券资金使用进度”。按预算报告，今年全国一般公共预算支出增长4.4%、政府性基金预算支出增长5.1%，上半年两本账支出同比增速为1.5%、-16.4%，意味着今年下半年全国一般公共预算支出同比增长7.3%、政府性基金预算支出增长20.1%。