财政部 vs. 美联储：2026年债券市场的“史诗狂怒”行动

　　如果政府经济政策的两大核心机构并非进行协调一致的分工协作，而是朝着相反方向拉扯，这恰恰标志着政府内部存在根本性的分歧。当这种情况发生在仍然是美元体系锚点的美国，参与者是美联储和美国财政部，而较量的舞台是规模达32万亿美元的美国国债市场——这本应被视作全球最重要的流动性安全资产——那么，似乎就具备了上演一场“大逃杀”的全部要素。

　　出于显而易见的原因，观察人士长期以来一直担忧“特朗普主义”的财政与货币政策。特朗普及其党羽在口头上和法律上不断攻击美联储。随着凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席，口头攻击已有所缓和，但法律层面的攻势仍在继续。