黄金和科技股为何同步回调

　　2026年10月以来，全球资产价格走势出现了一些矛盾的现象：比如黄金现货价格和全球科技股同步回调，同时美元指数走高；如美国国债收益率下行，同时法国国债收益率上行。近期欧洲多国爆发抗议示威等使得美元资产相对欧洲资产安全溢价凸显，但黄金和纳指同步回调也显示全球风险偏好大幅回落，美元指数的上涨也表明市场某种程度在担忧滞胀风险。

　　具体而言：伦敦金（现货价格）从8月24日4663.7美元/盎司下降到10月7日的4095.4美元/盎司，此后在4000美元/盎司附近盘整。截至10月22日，伦敦金（现货价格）和COMEX黄金期货收盘价（活跃合约）较9月末分别下降3.07%和3.56%，同期美股纳斯达克指数下跌3.17%，显示美股科技股与伦敦金同步回调。与此同时，美元指数从97.93（9月30日数据）上涨到98.97（10月22日数据），涨幅1.06%；而同期10年美国国债收益率和10年美国国债实际收益率分别下降6.24基点和9.9基点，表明美元和美债同时出现上涨的局面；此外，10月以来，法国10年国债收益率上行22基点，但同期德国10年国债收益率下行20基点，而法德利差（以法国10年国债收益率—德国10年国债收益率表示）自9月18日突破100基点以来，目前已扩大到170基点（10月22日数据），显示法国国债仍然承压，而美国和德国国债10月以来已有明显回暖，这或意味着资金从法国流出进入德国和美国等相对安全的国家。