10月经济：年内修复会否再遇波折

一问：高油价的冲击会否再现？

　　PPI：9月中下旬以来，油价、煤价、运费涨幅扩大及中下游供给出清延续下，PPI同比或进一步走高至5.4%。一是国际油价领先石化链PPI约半个月，9月中旬以来布伦特原油价格上行至130美元/桶以上、环比27.2%；与此同时，高油价或令石化链中下游供给出清延续，中国进口原油运价综合指数也进一步走高（环比45.5%），或共同支撑石化链价格。其余领域中，煤炭供给持续偏紧，冬季用煤需求提前释放下，煤价延续偏强表现（环比4.8%）。智利铜矿发生罢工或令铜供给有所收紧，叠加全球AI需求维持较高景气， AI通胀或仍有上行空间。综上，10月PPI或上行至5.4%附近。