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人民币汇率贬值是否在为“降息”争取空间
从即期汇率与中间价的偏离程度来看，人民币汇率贬值压力尚未完全释放。3月底至4月初观测货币政策取向的重要时间窗口期，核心变量即是美元兑人民币汇率中间价
2024年03月26日 11:10
设备投资规模扩张对应多大的财政力度
2023年中国全行业设备投资规模约为5.78万亿，2024年到2027年每年约有3610亿的增量空间，这需要对应财政资金的发力
2024年03月15日 11:06
如何避免“资金沉淀空转”
“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点
2024年03月07日 16:33
为什么开年基建节奏偏慢
节后基建开工慢于往年，一是由于较低的财政收入预期、化债要求等因素导致地方政府对投资的态度趋向谨慎，二是节后人员返岗慢于往年，客观上制约了项目开工进度
2024年03月04日 10:42
上半年人民币汇率或挑战7.30-7.40区间
2024年人民币汇率或“先贬后升”，上半年美元兑人民币汇率或挑战7.30-7.40区间，上半年即期汇率核心波动区间或保持在7.10-7.30
2024年03月01日 13:28
居民消费率还会上升吗
讨论消费容易混淆三个问题：一是专注于居民消费率低于全球的结果而忽略趋势变化；二是将短期的消费低迷和中长期消费率变化混为一谈；三是单纯用微观消费倾向来证明居民消费率下行，但忽略了更完备全面的宏观消费率
2024年02月23日 14:05
M1能否走出低增长
由于房地产复苏缓慢，非金融企业部门交易性货币需求或继续保持低位，M1增速或继续在2018年以来5.0%以内的水平波动
2024年02月19日 10:49
关注春运后移对复产复工的影响
与往年春节不同，今年法定假期从正月初一开始，因此春运迁徙明显后移，节后迁移强度明显高于节前
2024年02月18日 10:42
物价何时转正
2月CPI大概率将回正，但二三季度仍有再次走弱风险。开年1月整体CPI弱于预期，无疑会加大2024全年的价格压力
2024年02月08日 21:13
如何追踪美国大选：看什么、怎么看？
通过民调与合约交易两个维度，对特朗普与拜登两位关键人物与当前5个关键摇摆州建立完善、高频的跟踪数据库，结果显示，当前形势下，特朗普赢面更大
2024年02月07日 14:18
三重视角下的人口负增长
短期内，总人口负增长并不会带来产出和需求的明显收缩。重要的是在推进城镇化过程中，实现公共服务均等化，以释放转移人口红利
2024年01月18日 11:36
10年国债收益率曲线会否倒挂
2024年财政及准财政政策或对收益率曲线形态变化起决定作用，当前长短端利差仍有安全缓冲，距离“倒挂”尚有观察政策效应的空间
2024年01月13日 20:11
如何走出低通胀
中国此前两次走出低通胀时的政策配合，也有助于应对当前的物价形势
2024年01月09日 15:38
重启PSL对财政和货币政策意味着什么
不要低估PSL的政策效应，也不应高估PSL的市场影响
2024年01月04日 09:31
哪些行业可能出现产能过剩
分行业的GDP平减指数表明，一二产业出现了供求失衡和结构性产能过剩，第三产业此前经过一轮产能出清，已基本实现供求再平衡
2023年12月15日 09:40
从赤字史和央地轮动看财政的拐点
中央加杠杆和赤字率突破3%预计不会是短期的一次性政策，而是应对中长期经济和财政形势的两个必然转变
2023年11月16日 16:14
宽财政或是利率和汇率拐点
在人民币汇率波动弹性下降、“宽货币”受到汇率显性约束时，稳定汇率不仅靠央行，或还需要靠财政政策
2023年10月27日 15:48
一揽子化债是中国版QE吗
国内近期开展的政府性债务化解属于财政政策范畴，虽然化债工作可能需要央行通过货币政策工具配合以降低政府部门融资成本，但化债过程本身并不构成货币创造也不影响政策利率
2023年10月26日 11:58
增发国债能带动多少GDP
预计可拉动3万亿投资，假设分3-5年完成，明年增量投资6000亿-10000亿，可带动名义GDP增速0.5-0.8个点
2023年10月25日 15:32
“新三驾马车”能否带动明年经济
“城中村改造+保障房+平急两用设施”将接过稳增长的“接力棒”，成为促进有效投资的“新三驾马车”。中性情形下可能拉动明年GDP约0.25个百分点
2023年10月24日 10:52
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芦哲
方正证券研究所副所长，首席宏观经济学家。中国证券业协会首席经济学家专业委员会委员，曾任职于世界银行（华盛顿总部）、华泰证券等；清华、人大、央财等多所大学硕士生导师和EMBA教授。
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