8月经济：拐点已现？

　　9月15日，统计局公布8月经济数据。8月社零消费当月同比4.6%，规模以上工业增加值当月同比4.5%，固定资产投资当月同比2.0%。

　　即便有降准利好因素催化下，8月经济数据发布之后，债市利率上行，人民币汇率一度拉升，说明对于这份8月经济数据，市场直观感受是超预期向好。

　　现在的问题是，市场苦苦等待的经济拐点是否已经显现，8月偏强的经济读数能否证明拐点已现？

　　先看超预期的消费，8月社零同比读数向好，与之前核心通胀给出的方向信号相悖。

　　8月社零同比录得4.6%，较前值走高2.1个百分点。分板块观察，不同板块表现分化，各有成因。