汇率调控的方向和节奏

　　9月1日，央行宣布，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

　　如何理解外汇存准率下调的影响，以及背后央行调控汇率的思路？

　　此次下调外汇存准率，将释放约160亿美元流动性，有助于稳定人民币汇率。

　　近期境内美元流动性有所收紧，银行间美元隔夜拆借利率相比SOFR明显走高。

　　预计本次下调外汇存款准备金可以释放流动性约160亿美元，有助于缓解境内美元流动性紧张。前期人民币汇率贬值节奏偏快，最新一期货政执行报告中，央行释放明显的稳汇率信号，故而这次下调外汇存准率并不令人感到意外。