美元信用谈不上瓦解，但无疑已受到挑战

　　一段时间以来，伴随黄金的持续大幅上涨，美元信用问题受到人们关注，甚至出现了美元信用崩塌的声音。具体来说，截至2024年5月底，伦敦现货黄金价格较2022年11月3日的低点上涨超过44%，同时间段10年期美国国债实际收益率却提高了42BP。黄金价格与美元实际利率出现显著背离，而期间美元指数也并未明显贬值，似乎黄金的传统定价框架不存在了。是什么力量支撑了黄金如此大幅度的上涨？这引起了市场的广泛讨论。有人认为这种背离式上涨反映了人们对未来长期通胀的担忧，有人认为这反映了对地缘政治不确定性加大的担忧，还有人认为是美元信用瓦解的象征，黄金则是美元作为世界性货币的替代品，最有力的证据就是全球央行大举增购黄金。