增量政策之后

　　近期一揽子增量政策陆续落地。已有的增量政策，能激发多少增量的经济增长？美大选过后贸易摩擦的预期也正在强化。应对潜在的外部挑战，增量政策何时还会有新增？

外部：挑战有多大？

　　与上次不同，特朗普在此次政府过渡期间对重要官员的提名时间更早，意味着就任后政策推进速度更快。更早且更大幅加征关税，大概率成为其优先事项。尽管其宣称对华开征60%的关税，但未必一蹴而就，或更多采取“极限施压”后“边打边谈”的博弈策略。