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中美关税会谈的后续
理解本次中美贸易谈判积极进展的后续须关注三大影响
2025年05月13日 08:19
货币宽松的尺度
货币是否只为GDP服务？当潜在增长动能发生切换，货币无法撼动大趋势，货币政策应维持合理的实际利率，避免实际利率过高或过低，影响潜在增长
2025年05月09日 11:36
增量货币的“增量”信息
市场关注降准降息，此次幅度并未超越预期，但宽松时点超预期
2025年05月07日 19:28
政策自有节奏：4月政治局会议解读
此次会议在宏观政策方面的部署是加快推动既定政策的落实，并未安排新的财政弹药，增量政策出台的时间节点预计在三季度中后期
2025年04月25日 19:31
关税大博弈的或有“终局”
本次关税大博弈是一次全球范围的关税规则重构。市场对关税博弈的定价，不应只着眼于税率，还应聚焦全球供应链重塑和全球流动性重构
2025年04月25日 16:52
20世纪30年代的那场关税战：各国应对及衍生影响
一次发起初衷只为救助农业行业的《斯姆特-霍利关税法》，最终引发了全球范围内的经济秩序重塑——涉及贸易流、供应链、一国内部政策、全球货币金融体系的全面重塑
2025年04月22日 17:44
铜金高涨，未来如何演绎
抢出口减弱之后，“囤货”逻辑弱化，铜和金价格短期或有调整压力。随后全球关税浪潮持续演绎，铜和金联动性减弱，关注避险需求扩容对金价尚存支撑
2025年04月02日 10:58
AI发展与资产“东升西落”
AI发展阶段不仅决定中美两国风险资产的主线，还将决定美元潮汐是否从美国流向非美国家，即AI发展阶段将决定全球资产“东升西落”的方向
2025年04月01日 13:50
德国财政大转向
德国财政扩张对中国总量出口提振有限，但对结构出口有带动效应
2025年03月22日 10:55
全球资产的“大转折”是否已经到来
“东升西降”交易的内核在于，中国走出需求不足，美国打破科技“例外论”
2025年03月20日 18:58
纳指“黑色星期一”意味着什么
“黑色星期一”背后三点原因：科技叙事松动、关税冲击风偏、财政收缩引发衰退担忧。本轮美国资产调整并不类似于2001年“互联网泡沫破裂”，更像2024年“衰退交易”
2025年03月13日 09:42
2025年重要的是什么
2025年政策并不追求经济大开大合，财政预算扩张本意不在于强力逆周期，而是在结束财政缩表情况下，引导财税进一步规范化
2025年03月06日 09:20
财政总盘子测算
除非土地出让和预算外融资再度下行，否则2025年财政总盘子大概率较2024年边际改善，这意味着2025年广义金融条件较2024年更优
2025年03月04日 10:42
黄金：从顺风期到震荡期
助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，金价或从顺风期走向震荡期
2025年02月21日 15:16
AI引领全球宏观新趋势
参照历史，AI对全球实体的影响必将经历三个阶段：科技产业直接投资扩张、重塑终端生产制造格局、全面生产效率提升
2025年02月20日 10:36
AI、关税和黄金
2025年全球宏观资产定价有两条基本线索，AI产业革命和中国内需
2025年02月17日 09:20
中国险资试点投黄金，怎么看
直接测算本次试点放开，带来的黄金增配规模约2000亿元
2025年02月11日 12:32
第二轮财政周期：银行的影子
第二轮财政周期给我们的启示是，一个完整的财政周期中，化债之后下一步，理应金融风险控制和预算内财税关系重塑
2025年01月23日 13:24
特朗普将给世界带来哪些改变
考量特朗普新任期，美国对世界经济的影响，不外乎四个维度：全球通胀、全球产业、全球经济增长以及美元流动性
2025年01月22日 12:21
央行的考量：国新办发布会解读
针对市场关注的四个问题货币政策取向、人民币升贬值现实、货币支持资本市场力度、央行暂缓购买国债考量，央行均直接或间接给与回应，并给出鲜活的客观数据
2025年01月15日 09:26
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周君芝
浙江大学经济学博士，现任中信建投证券首席宏观分析师，兼任浙江大学校外硕士生导师。
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