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3月出口“骤降”的假象
当前读数走弱并非需求塌陷的信号，而是源于极端的“季节性基数陷阱”
2026年04月15日 11:16
中国地产财富模式的过去和未来
地产这项“旧资产”在过去极大程度上主导了居民总资产变化，当下对居民资产负债表意味着什么，未来还将迎来哪些趋势
2026年04月03日 13:49
原油加速世界“洗牌”
油价中枢起落，之所以能够在全球权力秩序版图层面掀起水花，原因在于油价中枢关乎国家兴衰起落的四个基本要素
2026年04月01日 13:41
全球资产天平正从利率摆向通胀
美伊冲突最大的资产含义在于，全球债券或结束2008年以来的大缓和时期，走向大周期的另一个方向。如果将汇率纳入考虑的话，欧美日引领的低利率资产配置，在未来或被颠覆
2026年03月25日 14:32
美伊冲突将走向何方
美伊冲突既是全球秩序重构的结果和必然构成，也是未来新秩序重塑的催化剂
2026年03月13日 14:23
伊朗局势对资本市场的三层影响
霍尔木兹海峡持续全面断运概率并不高，出现极端的油价风险可控。关键是伊朗局势的复杂性是否会在未来一段时间内推升通胀，引来一轮比较持久的全球流动性波动
2026年03月04日 10:08
IEEPA违宪裁决后，美国关税前景如何
122条款到期后，预计特朗普政府仍将致力于将美国整体实际有效关税维持在10%左右，从而产生大约年均3000亿美元的关税收入，途径是通过301条款和232条款
2026年02月27日 10:10
关税一周年，谁在为关税买单
美国进口商承担了绝大部分的关税成本，出口商并未明显降价；无论分国别还是分行业，外国出口商几乎没有主动降价
2026年02月26日 12:21
全球流动性边界：科技有色行情持续性
行情将终结于全球通胀（预期）反弹，这既是美国“不可能三角”必然结果，也是全球超级流动性退潮时刻。美联储主席换谁都不改变逻辑，只加速或延缓叙事节奏
2026年02月03日 15:43
通胀的意义
物价的经济意义，PPI捕捉全球需求周期，CPI捕捉货币周期。物价的资产意义，PPI定股，CPI定债
2026年01月16日 11:00
出口超预期传递的信号
支撑中国出口韧性的核心驱动力并不会改变，预计2026年出口有望延续强势，同比增速为5%
2026年01月15日 08:35
2026，黄金是否还将“狂飙”
未来市场将见证构筑美元潮汐循环的基础之一——科技吸引力，不再美国一枝独秀。届时美元循环持续性将受质疑，黄金仍涨，这是黄金看涨的中期逻辑
2026年01月07日 17:13
房价企稳回升的四条国际规律
当增长弱势、人口凋零两大因素共振，地产便将经历疲弱的长周期，即便货币再宽松，也很难有强反弹，但并不意味着不会企稳
2026年01月05日 18:13
央行购金：已知和未知
央行购金是近年黄金分析一股不可忽视的力量，央行如何买金，在何地窖藏黄金，通常使用的央行购金和黄金储备数据又反映了哪个口径下的央行黄金行为
2025年12月31日 13:50
人民币升值，未来的空间和节奏
结汇时间段过去之后，人民币爆升的压力会缓和一些，升值节奏也会放缓一些
2025年12月29日 09:17
2026年反内卷能否取得成效
供需错配终将回归，这是朴素的经济学规律。只不过反内卷是政策主导的一次供需再平衡。2026年外需有企稳扩张可能，这为有效反内卷提供良好契机
2025年12月25日 15:27
走出通胀低谷时的股债
2026年更需要关注的是中国经济悲观预期是否阶段性改善，这对股债定价的方向已经足够重要
2025年12月24日 15:48
财税与经济节奏一致
一般公共预算收入由正转负，支出降幅收窄但连续两个月负增长。收支偏弱既有上年同期基数扰动的原因，也有经济放缓、融资前置导致后劲不足的影响
2025年12月18日 10:38
情绪指标看牛市到了哪一步
本轮牛市的成交额、换手率等“量”的层面情绪近似上一轮牛市顶峰，但“资金”、“估值”、“风险溢价”这三个维度的情绪指标仍有差距
2025年12月16日 10:38
四看中央经济工作会
会议给出增量政策，财政方向是“更加积极”，除了赤字率仍维持高位之外，举债规模进一步扩张，地方债务风险兜底，税制改革。货币政策“适度宽松”，锚定“物价合理回升”，预计力度至少与2025年齐平
2025年12月12日 09:17
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