常备借贷便利的角色

　　为适应金融市场和金融创新发展，各国央行在传统政策工具基础上，发展出较为完善的流动性管理工具体系，常备借贷便利（Standing Lending Facility，简称SLF）是一个重要组成。所谓常备借贷便利，是中央银行为市场参与者直接提供资金，传递货币政策信息，并影响市场利率的一种工具。经由这一安排，符合条件的金融机构在需要时，可用合格资产作抵押，从中央银行获得流动性。常备借贷便利有以下几个特点：首先，金融机构掌握交易主动权，央行被动接受交易；其次，对象较为狭窄，为金融机构与央行“一对一”交易，与公开市场操作的普遍性存在较大差异；再次，中央银行掌握交易定价权，金融机构只能被动接受。