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经济稳健增长，美联储仍可继续谨慎降息
基准预期依然是美联储在11月和12月各降息25BP，年内累计降息100BP；不过，如果四季度的通胀和劳动数据持续超过预期，不排除美联储在12月跳过降息的可能
2024年11月01日 11:57
政策组合拳的最后一块拼图
目前一揽子政策起到了稳定预期的效果，但相对于稳定预期而言，提振预期是更高维度层面的问题
2024年10月25日 10:58
财政部发布会的意料之中与预期之外
相关政策涉及的工具体量至少在5万亿元以上，包括新一轮化债、增发特别国债补充银行资本金、弥补财政预算收支缺口，时间节点关注10月底或11月初全国人大常委会
2024年10月12日 15:08
央行、财政部建立联合工作组的意味
联合工作组的建立可视为货币政策和财政政策协同机制的建立，两者的协同性将在未来明显提升，宏观政策一致性将带来政策效果的共振
2024年10月10日 11:51
发改委新闻发布会的重点
市场所期待的财政政策加码并非国家发改委的主管领域，仍需要等待10月下旬或11月上旬人大常委会
2024年10月09日 09:37
9.26政治局会议：正视困难，干字当头
一般情况下经济工作并不是9月政治局会议的主要议题，本次重点讨论当下经济形势已经说明了当局稳增长的决心。表述从“坚定不移”转为“努力完成”，体现了对于经济形势更加实事求是的判断
2024年09月26日 16:44
等待政策，等待M2
地产销售回暖尚不足以对抗“挤水分”效应和预期偏弱的合力，M1继续滑落；贷款增速延续下行，M2回升可能来自财政净支出扩张
2024年08月14日 13:09
日本加息=美国衰退？
日本加息“魔咒”是必然还是偶然？日本为什么总是滞后加息？日本加息与美国衰退之间是否存在传导逻辑？
2024年08月13日 15:06
日本股市暴跌的背后
在美股科技巨头拖累、全球科技板块回调的背景下，“美联储降息”“日央行升息”预期在短期内同时被确定，双重效应并发，导致日元急剧升值和日股抛售，又触发了不少自动交易，恐慌情绪蔓延
2024年08月06日 11:17
土地要素怎么改：三中全会改革前瞻
土地要素改革既是实施主体功能区制度和农业农村综合改革的重点，也是解决当前中国区域发展不充分、不平衡问题的关键所在
2024年07月12日 11:36
社融拐点到来
社融增速拐点可能已经到来，将在三季度稳步上行至8.7%，但在四季度小幅回落至8.3%
2024年06月16日 08:05
欧洲右翼崛起，马克龙兵行险着：欧洲议会选举观察
欧美政府可能均转右，未来五年全球政治体系或将重塑，这与2016年特朗普任期内只有美国为保守主义的格局全然不同，是二战后从未出现的情况
2024年06月12日 13:16
莫迪虚胜实败：印度大选超预期结果有何影响
虽然莫迪继续出任总理几乎无悬念，但在联盟内部的话语权将发生实质性变化，大型、更艰难的改革或将被进一步推迟，这些改革恰是维持印度高经济增速的关键
2024年06月06日 11:00
美国通胀在二三季度具备弱化基础
未来可能有三个因素带动通胀缓慢下行，支持两次降息
2024年05月17日 11:38
个税降低背后的近虑与远忧
年初个税收入的降低除去春节和政策调整因素之外，或许还反映了一二线城市的中产阶级收入的有所降低。从长期来看，对于个税制度的进一步改革、优化具有一定必要性
2024年04月15日 15:15
劳动市场仍偏强，警惕美国全年降息幅度压缩
在通胀中枢较2023年回落、实际利率处于高位的基础上，如果二季度通胀数据延续曲折回落，年中PCE通胀的相对低位仍是首次降息的合适时机，同时全年降息幅度可能压缩至50BP
2024年04月07日 10:52
是否需要重新担心汇率问题
人民币汇率表现并非独立逻辑，全球外汇市场均受到21日瑞士央行意外降息的冲击，市场需要时间消化这一超预期事件
2024年03月25日 10:23
日本走出“失落30年”的第一步？
日本政策“三件套”如期到来：退出负利率、放弃YCC、停止购买ETF和REITs， 预计日央行货币政策调整的短期影响有限，其操作仍十分谨慎
2024年03月21日 13:19
今年财税体制改革的重点在哪里
税制改革、深化税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理、完善转移支付体系、央地事权划分和省以下财政体制改革，在今年及未来一段时间将有哪些改革措施
2024年03月18日 11:11
预算草案的五大焦点
财政首要支持政策指向转型和创新，“大国大城”战略下财政和新增投资转向发达经济带
2024年03月07日 11:05
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章俊
中国银河证券董事总经理，首席经济学家兼中国银河国际副行政总裁。之前担任摩根士丹利证券董事总经理，首席经济学家兼研究部负责人。此前他曾担任瑞银证券高级经济学家、摩根士丹利（亚洲）中国经济学家以及国际货币基金组织助理经济学家，瑞士信贷银行业股票分析师等职务。同时，他还是中国证券业协会首席经济学家委员会副主任委员，复旦大学中国经济研究中心研究员。
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