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人民币短期存在持续贬值压力

2015年11月27日 11:53 来源于 财新网
短期内央行维稳人民币的措施只是将压力推后,长期看,人民币国际化意味着影响汇率的不可控外部因素增加,旧平衡价格被打破,汇率波动巨大

  陈瑛|文

  宝慈资产投研总监

  自2015年8月11日开始,中国人民银行超乎市场意料的将人民币兑美元中间价从6.1元/美元在3个交易日内降到6.4元/美元,将人民币迅速贬值了4%左右,从而引起国际市场的大幅下跌,此后在中国人民银行的干预下,人民币小幅升值,付出的代价是8月外汇储备减少了1000亿美元。

  从2014年6月中国外汇储备达到3.99万亿美元的历史最高点以来,外汇储备处于持续下降的过程中,到2015年9月为3.5万亿美元,平均月度下降规模在300亿美元左右,8月的突然贬值导致投资者从中国大幅撤出资金,8月外汇储备减少达到939亿元,进入9月,人民币汇率稳定在6.36元/美元附近(见图1)。   由于我国基本采取盯住美元的汇率制度,在人民币出现贬值预期时,中国人民银行需在外汇市场上卖出美元资产,相应的回收人民币,来维持汇率稳定。8月,中国人民银行卖出美元资产而收回的人民币达到7200亿人民币,即外汇占款减少7200亿元,对应的美元资产价值就是1100亿美元,与减少的外汇储备相当。

责任编辑:蒋飞 | 版面编辑:卢玲艳

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