鲍威尔的两个难题

　　【财新网】（专栏作家 张涛）在9月17-18日的议息会议上，美联储如期再度降息25BP，将联邦基金利率的目标区间下调至1.75%-2.0%，然而会后特朗普依然用了“没胆，没常识，没远见！一个糟糕的沟通者！”的言辞对鲍威尔本人表达了不满。可以说，虽然是由特朗普提名担任美联储主席，但鲍威尔始终面临着“特朗普因素”与“美联储独立性”之间的平衡问题。

　　2018年2月5日，鲍威尔任美联储主席以来，美联储的货币政策取向逐渐由回归常态（加息+缩表）转向了重新宽松（降息+扩表），就此而言，美联储的实际行动与特朗普的诉求其实是高度吻合的。但为了维护美联储的独立性，鲍威尔在“听话”的同时，尽量与白宫保持着距离。而从鲍威尔就任美联储主席以来的19个月表现而言，“听话，但要与白宫保持”已成为其特有的标记，作为平衡此标记的副产品，鲍威尔必定是一位不会释放清晰政策信号的美联储主席。不过措辞含糊的主席在美联储历史上也不是什么新鲜事，格林斯潘就是以“含糊不清的言辞”著称，但格老执掌了美联储长达18年之久，期间美国经济经历了连续120个月增长。目前美国经济已经持续122个月保持增长，是其增长最长纪录。