美债收益率上行潜在风险及美联储政策选择

　　【财新网】（专栏作家 张涛 特约作者 路思远）正如《2021年经济展望（五）：10年期美国国债收益率有望破2%》预期，今年以来中长期限美国国债收益率持续上升，截至2月22日收盘，10年期和30年期美债名义收益率已分别升至1.37%和2.18%，30年美债实际收益率更是实现了2020年4月份以来的首次转正。鉴于“平均通胀目标”政策框架与对冲疫情冲击的双重影响，美联储仍将每月1200亿美元购债计划和零下限利率的量价政策组合维持不变，因此本轮中长期限美债收益率的上行更多反映的是市场对通胀和经济前景预期的变化。