疫后的财力

　　新年伊始，各地都表达了积极的稳增长热情。疫后财政发力，确是微观主体的期待。然而，“巧妇难为无米之炊”。大疫三年后，财政尤其是地方财政面临挑战，未来财力将如何接续？这直接关乎政策刺激的强度，以及经济复苏的高度。

一、疫后的财力如何？

　　国际经验来看，财政政策退坡是疫后各国普遍现象。一方面，消费、投资等内生性经济动能的修复削弱了政策发力的必要性；另一方面，过长时间的高赤字率也不是各国所愿意维系的。

　　图1.疫后财政退坡？