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伍戈

作者简介

经济学博士,研究员。现任华融证券首席经济学家。曾长期供职于中国人民银行货币政策部门,并在国际货币基金组织担任经济学家。伍戈是刘诗白经济学奖获得者,曾获中国金融学会全国优秀论文一等奖、中国金融图书“金羊奖”等学术奖励。

专栏文章列表
金融去杠杆的客观阻力与房地产市场新变化
07月19日 16:04

即使当资产泡沫进行了主动或者被动调整,实体的贷款占比依然是下降的,也就是脱了虚未必能够向实,而且还有可能整个“蛋糕”的总量减少

短期利率波动之谜
07月10日 11:19

对中长期利率进行调控会放大短期市场利率的波动。更复杂的是,同时调控多个期限的利率将使得其传导效应相互叠加,市场预期容易混乱,短期利率的波动随之显著加大。只要中长期政策工具持续被倚重,短期市场利率的大幅波动便会成为常态

决定房地产投资的“短边”
06月21日 13:11

供给还是需求?地根还是银根?

再通胀的起落
06月09日 10:49

美元并非再通胀的主因,以行政性限产为主要特征的供给侧改革及预期成为推动此轮中国乃至全球再通胀的重要因素

金融监管叠加下的货币紧缩
05月26日 10:25

监管政策之间的协调,对于金融体系的稳定和实体经济的发展至关重要,对此需要剥丝抽茧的耐心

金融去杠杆下的实体融资成本抬升
05月23日 11:09

强化金融监管及去杠杆初衷是促进资金脱虚向实,但节奏把握不好反而会加剧实体融资困难。资金脱实向虚的核心症结或仍在实体扭曲层面,宜标本兼治

汇率与出口同步中的背离
05月11日 16:32

除了汇率和外需之外,近年来一些结构性因素也导致对出口的拉动作用减弱,从而压低中国出口的整体增速

从上下游利润分化看经济走势
04月28日 10:47

成本冲击和需求拉动的强弱差异最终会使经济动能的演进呈现出不同趋势。在成本冲击特征相对明显的时期,宏观经济总体震荡,即使出现反弹,也只是脉冲式的、不可持续的。需求拉动才是实现经济持续复苏增长的关键

又见基建投资潮?
04月13日 14:25

目前的基建投资暂未出现明显超常规加速的趋势,但在经济下行压力加大时基建投资发力仍是可以期待的。尽管如此,基建投资效率及其政府债务负担更值得关注

《持久战新论》有感
04月01日 18:03

体制可改革性,甚至比改革本身更重要,体制可改革性,既不是体制可调整性,也不是体制多变性,而是具有实质性的、能促进经济发展的结构性改革的能力,是体制革新的力量远大于体制僵化的力量

房价与房租有没有大幅“背离”
03月31日 12:22

房价变化传导至房租的传统逻辑并没有发生改变,市场房租与房价走势仍是一致的

“脱虚向实”的困境
03月20日 10:38

抑制资产泡沫并不必然意味着资金会自动“脱虚向实”。“脱实向虚”反映的不仅仅是资金总量问题,其背后是更深层次结构问题

货币供应新方式:近忧与远虑
03月10日 15:47

去年以来,央行货币供应大量使用各种创新工具,暴露出市场波动加剧、预期混乱和抵押品不足等弊端,继续简单沿用上述做法的可持续值得商榷,过度依赖超额续作或非最优方案

基建投资与政府债务
03月03日 11:13

2017年政府通过基建投资稳增长心有余、力也足,短期刺激手段尚多、配套政策渐完善。但外需不确定性、政府投资意愿等可能对基建投资产生重大影响。长期来看,通过财政发力稳经济增长的做法不可持续

离岸货币创造与国内货币政策
03月01日 11:37

在现行的货币统计口径下,离岸人民币市场的存款派生并不会影响境内的货币供给;真正可能产生影响的是人民币资金的跨境流动;而最终是否会对境内M2和基础货币实际产生影响,还取决于流出境外的人民币以何种模式存放于境内

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