按兵不动，美联储可能“跳过”加息

　　本周四美联储将公布6月利率决议，我们的基准情形是美联储将按兵不动，但同时强调加息周期尚未结束，并暗示倾向在7月继续加息。我们预计美联储小幅上调点阵图，年底联邦基金利率终值或提高至5.25%~5.50%区间，对应下半年再加息25 bp，对年底核心PCE通胀的预测也将较3月上调。另外值得关注的是对年底GDP增速的预测，如果美联储提高预测，那么将降低市场对于经济衰退的担忧，风险偏好或受到提振。但这种情形也会强化市场对于美国利率在高位停留较久（High for longer）的预期，对美元汇率也可能带来短暂支撑。