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如何看待超长期特别国债

2024年01月12日 13:54
在政策意图上,发行超长特别国债有替代专项债、中央加杠杆的长期趋势。超长国债在项目审批和发行使用上更加灵活,更加注重长期综合社会回报率。相较于普通国债,超长期债券能够缓解中短期的偿债压力,以时间换空解决经济发展和地方债务的不平衡
特别国债是指为特定目标发行的、具有明确用途的国债,中国上次发行超长期特别国债是在1998年。图:视觉中国

  据媒体及多地县区政府公开新闻显示:近期地方正谋划储备超长期特别国债项目,支持方向为粮食安全、能源安全、产业链供应链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域。如何看待超长期特别国债?

何谓超长期国债和特别国债

  在债券市场中,一般认为债券发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”,主要期限有15年、20年、30年和50年期。而在国债市场中主要为30年期和50年期的债券,其中发行规模较大,较受市场关注的为30年期超长国债。发行方式方面:目前中国10年期以下的国债长期实行关键期限定期发行制度,而超长期国债则由财政部根据经济和市场情况择机发行。超长期国债的规模和交易量:从2016年开始,为了建全合理的超长期国债收益率曲线,财政部开始增加30年期国债的发行次数,近年来中国长超期国债的规模逐年上升,二级市场的流动性也持续提升。但自2019年以来中国新增国债中10年以上占比降低,而超长期专项债的发行占比逐步提升。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:李东昊

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章俊
中国银河证券董事总经理,首席经济学家兼中国银河国际副行政总裁。之前担任摩根士丹利证券董事总经理,首席经济学家兼研究部负责人。此前他曾担任瑞银证券高级经济学家、摩根士丹利(亚洲)中国经济学家以及国际货币基金组织助理经济学家,瑞士信贷银行业股票分析师等职务。同时,他还是中国证券业协会首席经济学家委员会副主任委员,复旦大学中国经济研究中心研究员。