日元加息引起全球资本的重新流动和资产估值的调整
日元虽然被视为世界第三或第四大结算和储备货币，但外汇交易量仅次于欧元，排在世界第二位。近20年来，日元一直处于降息周期，甚至首开负利率政策的先河，为全球提供了大量安全的资产和避险资产。
过去十几年，尤其是自次贷危机以来，全球最稀缺的资源就是安全的资产。尽管日本经济并没有显著增长，但它的稳定性——无论是通缩还是低增长——使其成为避险资产的提供者。日本经济的稳定性为其在全球范围内提供了安全和避险资产，仅次于美元。有时，甚至在美元自身成为波动源时，市场参与者会转向日元寻求确定性。
日元还创造了历史上最长的债券牛市之一。过去十几年，美股、中国房地产和日本债券被视为三大“永不破灭”的泡沫。但是，随着中国房地产市场进入深度调整期，泡沫已经破裂，下一个可能破裂的会是日债吗？
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