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中国与世界:大背离与再平衡

2024年04月09日 11:20
中国经济在超预期结构性复苏,围绕房地产+基建的内循环依然收缩,但外循环的动力开始增强并牵引制造业加快回暖
2024年4月5日,大批国产汽车在山东港口烟台港集结等待装船出口。图:视觉中国

  通过近期的数据分析和实地调研,我们发现中国经济在超预期结构性复苏。围绕房地产+基建的内循环依然收缩,构成了经济运行的主要矛盾,但外循环的动力开始增强并牵引制造业加快回暖。主要原因很可能是“全球胀但唯独中国缩”的大背离,让中国出口重获成本优势。这是2020年疫情发生以来,第二次中国与世界的大背离与再平衡。

  第一次是疫情发生后的初期,“全球都在印钞,只有中国在生产”,对这次大背离的再平衡就是中国出口暴增,全球贸易份额创历史新高,人民币大幅度升值。第二次是2022年疫情后期及结束后,“全球都在通胀,只有中国在通缩”,这次大背离需要什么样的再平衡?是中国对外输出产能,还是内部通过通胀自己消化掉?我们认为未来1-2年,围绕着这次大背离与再平衡,构成了宏观大类资产配置的主线。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:鲍琦

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赵建
赵建,西京研究院创始院长,原平安银行宏观研究中心主任、青岛银行首席经济学家。现担任上海首席经济学家金融发展中心战略研究所所长,中国新供给五十人论坛成员,山东大学、香港中文大学(深圳)、南京大学等知名高校特聘导师、研究员,CF40青年学者,中国银行、中银协、重庆银行、长沙银行等特聘顾问。主持和参与国家社科基金重大和一般项目多项,在《经济研究》、《金融研究》、《经济学动态》、《改革》等国内外学术期刊和会议专刊发表学术论文70余篇,C刊40余篇,财经评论600余篇。出版专著《中国经济的三峡河段》。