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新“国九条”推动资本市场进入新阶段

2024年04月15日 11:32
新“国九条”标志着资本市场进入强监管周期,稳为基调,严字当头是新一轮监管周期的特征。随着1+N政策配套体系出台,全方位、立体化的资本市场监管体系将逐步落地,其中上市公司全链条监管是重中之重
资本市场强本强基,严监严管,是对中央金融工作会议精神“强监管”的全面贯彻落实。图:视觉中国

  2024年4月12日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(下称新“国九条”),是继2004年和2014年,国务院再次出台十年一度的资本市场指导性文件,即第三个“国九条”。1)相较历史上前两个文件,新“国九条”要求坚守资本市场政治性、人民性,以强监管、防风险、促高质量发展为主线,全面加强监管,稳为基调、严字当头,推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾。2)“1+N”体系:新“国九条”与证监会及相关方面推出的若干配套制度规则,共同构成“1+N”政策体系。3月15日证监会已发布严把发行上市准入关、加强上市公司持续监管等4个配套文件。此次证监会同时发布加强退市监管指导意见,并就上市公司监管、证券公司监管、交易监管等6项规则草案公开征求意见。此外,三大证券交易所同步就《股票发行上市审核规则》《股票上市规则》等19项具体业务规则公开征求意见,涉及提高上市条件、规范减持、严格退市标准等方面。3)新“国九条”勾画了资本市场新的发展蓝图,提出未来5年、2035和本世纪中叶三大阶段性发展目标。

稳为基调、严字当头,资本市场步入强监管周期

  我们认为,资本市场已进入强监管周期,强本强基,严监严管,构建全方位、立体化的资本市场监管体系。继3月“两会”上提出监管要突出强本强基和严监严管后,4月13日,证监会主席吴清在接受新华社采访时指出,“下一步将构建全方位、立体化的资本市场监管体系,全面落实监管‘长牙带刺’、有棱有角”“只要持之以恒抓下去,资本市场一定会更加海晏河清。”

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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张继强
华泰证券研究所所长、固收首席分析师。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作,2024年9月任华泰证券研究所所长,曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理,2018年10月加盟华泰证券研究所,任固定收益研究首席分析师,总量负责人。