并购的逻辑（四）：制度优化——为耐心资本提供制度土壤

　　上接：并购的逻辑（一）：四项功效与两类模式

　　并购的逻辑（二）：美、港市场进入和退出机制反思

　　并购的逻辑（三）：制度优化——区别对待借壳上市与反向收购

为耐心资本的壮大提供制度土壤

　　新“国九条”指出“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”，2024年4月召开的中共中央政治局会议进一步提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。在资本市场上，创业投资基金、私募股权投资基金、并购基金（以下按习惯简称VC/PE）以及作为其重要资金来源的社保基金、保险资金、养老金等基金的投资周期长，注重长期价值，对市场短期波动的承受度高，具备耐心资本的属性。