退市的边界

　　新“国九条”提出严把资本市场准入关，严格上市公司持续监管，加大强制退市力度的纲领性要求，三方面环环相扣，为资本市场高质量发展构建了体系保障。退市制度作为资本市场出口端的基础性制度，与准入监管、持续监管相比，系统性更强、复杂度更高、社会涉及面更广。为严格执行退市制度并实现长效，思考与建议如下：

一、严格执行退市机制的背景和意义

　　2020年中央深改委审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》以来，常态化退市平稳开局。为进一步深化改革，实现进退有序、及时出清的格局，更大力度保护中小投资者合法权益，中国证监会在认真总结改革经验和充分考虑国情市情基础上，于2024年4月12日又推出了新一轮退市制度改革意见，进一步严格强制退市标准，逐步拓宽多元化退出渠道，大力削减“壳”资源价值，切实加强监管执法工作，更大力度落实投资者赔偿救济。A股退市新规，旨在清退“坏孩子”，让“好孩子”充分受益资本市场资源，同时也有助于廓清上一轮A股并购重组乱象，为新一轮并购重组的优质高效扫清道路。

二、推进退市需处理的两个关系

　　1、退市与维稳的政策平衡