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冲破财政困局:植田时代的日本货币政策

2024年07月16日 16:25
日本央行的货币政策正常化,既是冲破财政困局的涅槃,更是与财政携手的共同“突围”
当地时间2024年6月28日,日本东京,一家外汇交易公司的屏幕显示,美元兑日元汇率处于161日元的低位。图:视觉中国

表面是货币问题,背后是财政问题

  2024年3月,日本央行宣布将政策利率上调10bp至0.0%—0.1%,结束持续了8年的负利率政策,央行声明中尽管表达了对未来增长韧性和通胀前景的充分信心,但并未对后续的政策路径给予明确指引,被市场解读为一次“鸽派加息”,日元汇率在加息之后反而持续大幅贬值。在国债购买政策上,日本央行的调整也落后于市场对2024年6月直接宣布缩减购买的预期,仅称将在与市场充分沟通后再制定详细的缩减计划。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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白雪石
白雪石,CFA,阳光资产管理公司境外投资部部门负责人、阳光保险集团绿色金融工作委员会成员、清华大学金融科技研究院兼职研究员。负责公司资产配置、投资策略、境外公开市场投资和绿色金融战略落地等业务。此前长期在国家外汇管理局储备管理司工作。他是清华大学、上海高金学院、中央财大等多所高校的兼职导师,且为美国特许金融分析师协会(CFA Institute)教育顾问委员会工作组成员、《机构投资者》杂志(“Institutional Investor”)全球投资论坛(大中华区)共同主席、顾问委员会委员和中国保险资产管理协会境外投资和对外开放专委会委员、ESG责任投资专委会执行专家。