从股市反应来看,11月8日中国大陆推出的人民币10万亿元积极财政政策,并未能像9月24日的宽松货币政策一般具有激励效果。但与其说是货币政策的效用较强,不如说是因为政策推出时机点的不同,也因为政策救助与受惠对象的不同而导致。
9月24日推出的货币政策以调降利率及释出流动性资金为主,当时政策推出的第一周四日之间,沪深300指数上涨15.28%。涨势维持近两周,至10月8日的波段高点展现32.48%的涨幅,远高于全球新兴市场2.14%的涨幅以及全球平均0.22%的跌幅,当时货币政策产生的刺激效果,极为明显。
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