博弈数据“空窗期”

　　1月，美联储议息会议或暂缓降息步伐，而国内也步入春节前后的数据“空窗期”，这一期间，事件性冲击或被放大。

　　12月海外市场主线：美联储“放鹰”，叠加风险事件压制市场情绪

　　2024年12月，美联储“放鹰”之下美债利率的大幅上行，仍是海外市场聚焦的主线。12月18日，美联储FOMC例会上“鹰派”的立场超市场预期。此次会议释放的鹰派信息主要有5点：1）克利夫兰联储主席哈马克投票反对降息；2）12月经济预测摘要（SEP）上修了2025-2026年实际GDP增速预测、下修了失业率预测；3）大幅上修2025年PCE通胀预测至2.5%；4）连续第三次上修长期名义中性利率至3.0%；5）最新点阵图将2025年的降息空间下修至50bp（9月为100bp）。“鹰派”政策引导下，市场对2025年降息次数由12月17日的2.9次一度大幅下修至12月19日的1.3次，美债利率也随之大幅上行。