如何考量黄金隐含的汇率升贬值预期

　　特朗普就任后挥起了新一轮关税大棒，作为反脆弱资产之一的黄金价格再创新高。如果国际汇率的主要矛盾是关税威胁，那么关税反制则客观上保卫了被关税威胁国家的汇率和资产。2025年2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品加征幅度为10%。对进口自中国的商品加征10%的关税。2月4日，中国在世贸组织针对美国加征关税提起诉讼，并宣布自2025年2月10日起对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，同时对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，并将两家美国企业列入不可靠实体清单并对谷歌发起反垄断调查。