财政“下半场”的可能“后手”

　　2025 年上半年财政“前置”发力为经济注入较强支撑。下半年，财政政策“工具箱”还有哪些潜在“后手”？

上半年经济，不可忽视的财政力量

　　2025年上半年中国经济展现出较强韧性，背后财政“前置”的支撑力量不容忽视。上半年，广义财政支出增速8.9%，高于名义GDP增速4.3%，也明显高过2022年以来年增速水平的1%-3%。从资金来源看，上半年财政支出发力多为政府债务资金及结转资金等支撑。2025年6月，广义财政收支差达-5.3万亿元，处于过往同期最高水平；其中，一般财政收支差-2.6万亿元，政府性基金收支差-2.7万亿元，或指向国债、特别国债等资金对广义财政支持形成有效支撑。