医院“出海”的决策框架（下）

　　2026年第9个交易周（20260223-20260301），A股持续创出新高，而港股则开始调整。后者受到外围消息影响，尤其是受德意志银行对于AI悲观论调等负面预期影响，今年提出“HALO（Heavy Assets Low Obsolescence）”概念，已经形成了共识，这一认识无论是在美股、还是在A股和港股中的石化、电力等概念上都已经凸显。其实优质的医院资产也符合这个标准，尤其是北京、上海等医保盈余区域的医院资产。希望HALO新共识随着行情的继续，可以延伸到医院资产，为今年医疗股加一把火。

　　本周交易量的亮点是固生堂，一改每年年初交易清淡的惯例，固生堂日均交易额超过4500万，位居港市医疗股的翘楚。随着交易量的增大，走势是逐步下滑，可以看出有机构不认可现在的发展，正在用脚投票。虽然管理层也是千方百计做业务，但对业绩的担心正在形成共识。只能期待，管理层用一张靓丽的年报来反转这些发酵的怀疑。