REITs、Pre-REITs基金成为转型杠杆力量｜构建房地产新模式（16）

　　“退出”是不动产价值链七个环节（融、投、建、管、售、退、服）中的市场交易环节。住宅、底商、车位等即售不动产的交易体现为“售”；零售、仓储、公寓等经营型不动产的交易体现为“退”。

　　过去10年，全国持有型不动产的交易额每年约2000亿-3000亿元，分散在不同品类、不同城市，价格和定价标准的离散度很大。REITs和Pre-REITs基金虽然在其中只占小部分（截至2025年底，全国10个品类共78只REITs的发行总额仅2100亿元）,但代表着经营性不动产“终极的退出渠道”，因而REITs不仅仅是一个金融产品，更是推动中国房地产行业根本性变革的关键催化剂。它通过资本市场的力量，重塑着不动产行业的价值评估体系、商业模式和竞争格局。