出口超预期的“明线”与“暗线”

　　6月9日，海关总署公布5月进出口数据，出口（以美元计价）同比19.4%、预期12.4%、前值14.1%；进口（以美元计价）同比27.4%、预期20.2%、前值25.3%。

　　5月出口“超预期”回升，“明线”或是全球AI革命通过直接与间接传导，拉动中国出口。5月出口同比（美元计价）较4月回升5.3个百分点至19.4%，环比（4.8%）好于季节性（3.0%）；AI革命是中国出口走强的重要力量，其影响机制包括两方面：一是全球AI需求直接推动中国AI相关产品出口走强，譬如5月自动数据处理设备零部件（回升18.7个百分点至66.1%）、集成电路（回升11.3个百分点至110.9%）出口改善；二是全球AI革命加速新兴国家工业化进程，以“东盟出口走强-工业生产改善-拉动中国生产资料出口”的传导链条，支撑中国生产资料出口。5月钢材（回升6.0个百分点至-2.3%）、通用机械设备（回升5.7个百分点至2.3%）出口均走强。