铁矿石目前正处于市场进化的中间阶段。一方面，现货的高流动性和一定程度的透明度确保估价依然能大致反映市场价值。但另一方面，价格报告机构可获得的现货价格数据的质量一定程度上让市场感到失望，导致对指数的信任程度下降，并引发有关定价的持续争论

尽管最近新冠疫情在多个国家复燃，分析人士依然预计今年石油需求和价格将出现复苏

据普氏分析预测，2021年亚洲石油需求预计将增长170万桶/日，与2019年疫情前水平相比持平或略高，中国和印度将占上述增长的大约70%

随着消费者信心恢复和经济加速，2021年上半年或至少第一季度，金属需求有可能表现强劲

在我们反省需求崩溃势头放缓后将如何收拾残局之际，一些趋势正在显现。亚洲最突出的两个趋势是：炼油和贸易流格局的改变，以及原油购买模式的变化

目前唯一的确定性是中国的石油需求增长，预计中国的石油消费将在2020年剩余时间里持续增长，并在2021年完全恢复

欧美金属市场已开始从疫情大流行导致的放缓中复苏，同时中国钢铁期货和现货价格有所走软，有望使中国恢复在出口市场中的竞争力

中国经济受益于对外开放。在这个过程中，中国确立了作为活跃参与者的地位，其话语权和影响力在全球大宗商品基准中开始显现

过剩的石油最终何去何从，有待观察

目前，亚洲热轧卷价格持续上涨，但越南需求已受到雨季以及新冠肺炎疫情暴发的影响

普氏分析预计，第三季度即期布伦特价格将勉力维持在40美元/桶附近，今年余下时间为35-40美元/桶，临近年底时，由于陆上原油库存已大幅下降，价格将处于更接近于40美元/桶的水平

原油不是同质产品，有数百种类型，每种都具有自己的质量和特征。国际市场已确定使用某些基准来衡量原油的价值

由于库存水平高企，关停产能有望恢复，加上需求复苏存在不确定性，涨势或将受限

今年以来，受中国粗钢产量强劲、铁矿石供应短缺以及中国港口铁矿石库存下降等因素的支撑，这种重要炼钢原材料的需求一直极为坚挺

迄今全球减产的340万桶/日根本不足以平衡需求的损失。短期内，油价必须维持在10-15美元/桶区间，才能继续鼓励减产

鉴于全球钢铁市场疲软，中国罕见地成为了印度、日本、俄罗斯和土耳其等国的钢材出口目标市场

预计4-5月布伦特价格区间为10-20美元/桶，市场还有更多下行空间，价格随时会进一步走低——除非能使大量供应迅速离开市场

最主要问题是，中国在东南亚的贸易伙伴处于疫情初期阶段，并已采取严格措施，对中国钢材和制成品的需求正快速下滑

亚洲炼油商迄今都能保持平静，这主要是因为，多样化供应的努力将使它们受益匪浅