预计下半年需求增速将远远超过供应，导致库存大幅下降并推高价格

由于欧美地区钢材严重短缺，钢价已经达到2008年金融危机前夕以来的最高水平，并吸引了来自亚洲钢企的出口意向，但今年中国将可能专注于国内市场

欧佩克+联盟会议将在4月1日开会，这次会议的背景是，随着疫苗进一步推广，未来数月，尤其是下半年需求回升的预期升温；油价上涨对需求的不利影响正在浮现；随着时间推移，全球石油库存有所下降

钢价连月上涨后是否达到自然的拐点？抑或市场只是稍作喘息后再度上行？

一季度全球石油需求依然疲软，原因在于很多国家实施封锁，以及中国农历新年假期的影响，但预计2021年下半年需求将强劲复苏

铁矿石目前正处于市场进化的中间阶段。一方面，现货的高流动性和一定程度的透明度确保估价依然能大致反映市场价值。但另一方面，价格报告机构可获得的现货价格数据的质量一定程度上让市场感到失望，导致对指数的信任程度下降，并引发有关定价的持续争论

尽管最近新冠疫情在多个国家复燃，分析人士依然预计今年石油需求和价格将出现复苏

据普氏分析预测，2021年亚洲石油需求预计将增长170万桶/日，与2019年疫情前水平相比持平或略高，中国和印度将占上述增长的大约70%

随着消费者信心恢复和经济加速，2021年上半年或至少第一季度，金属需求有可能表现强劲

在我们反省需求崩溃势头放缓后将如何收拾残局之际，一些趋势正在显现。亚洲最突出的两个趋势是：炼油和贸易流格局的改变，以及原油购买模式的变化

目前唯一的确定性是中国的石油需求增长，预计中国的石油消费将在2020年剩余时间里持续增长，并在2021年完全恢复

欧美金属市场已开始从疫情大流行导致的放缓中复苏，同时中国钢铁期货和现货价格有所走软，有望使中国恢复在出口市场中的竞争力

中国经济受益于对外开放。在这个过程中，中国确立了作为活跃参与者的地位，其话语权和影响力在全球大宗商品基准中开始显现

过剩的石油最终何去何从，有待观察

目前，亚洲热轧卷价格持续上涨，但越南需求已受到雨季以及新冠肺炎疫情暴发的影响

普氏分析预计，第三季度即期布伦特价格将勉力维持在40美元/桶附近，今年余下时间为35-40美元/桶，临近年底时，由于陆上原油库存已大幅下降，价格将处于更接近于40美元/桶的水平

原油不是同质产品，有数百种类型，每种都具有自己的质量和特征。国际市场已确定使用某些基准来衡量原油的价值

由于库存水平高企，关停产能有望恢复，加上需求复苏存在不确定性，涨势或将受限

今年以来，受中国粗钢产量强劲、铁矿石供应短缺以及中国港口铁矿石库存下降等因素的支撑，这种重要炼钢原材料的需求一直极为坚挺