石油市场正处在暴风雨前的宁静中，而目前所有人的关注焦点在于，对俄罗斯原油与成品油的禁令和可能对俄罗斯采取的进一步限制措施是否会刺激价格波动

旅行限制的放宽料将提振2023年亚洲对原油的需求，同时，对欧佩克+进一步削减供应的担忧或将缓和累库影响和宏观经济衰退担忧。这一供需现象使全球石油市场情绪保持平衡

前景充满不确定性，同时，石油市场的持续紧张或将使对价格敏感的消费国望而却步，导致需求受到破坏

石油的未来取决于四个关键变量，但在短期内，市场基本面似乎不太可能抑制油价的上涨

尽管气候问题受到更大关注，2022年二氧化碳排放仍将创历史新高；强劲的电价刺激对可再生能源发电装机容量的激励；汽车制造商到电动汽车的转型更加明显

2022年及以后的合理投资水平将推动能源价格放缓。其他大宗商品行业预计也会出现连锁反应，从而稀释当前的大宗商品泡沫。即使泡沫破裂，能源市场也只会变得更加盘根错节

中国经过调校的政策方法凸显了其脱碳路线图中的一个重要方面，即能源转型不可能以经济增长和能源安全为代价

对抗新冠疫情的战斗仍在继续的同时，欧佩克+还面临另一个不确定性：成员国利比亚、尼日利亚和伊拉克的供应安全风险加剧，而且伊朗核谈判尚无达成协议的迹象

欧佩克需要采取更多措施来遏制油价，否则需求将面临崩溃

预计下半年需求增速将远远超过供应，导致库存大幅下降并推高价格

由于欧美地区钢材严重短缺，钢价已经达到2008年金融危机前夕以来的最高水平，并吸引了来自亚洲钢企的出口意向，但今年中国将可能专注于国内市场

欧佩克+联盟会议将在4月1日开会，这次会议的背景是，随着疫苗进一步推广，未来数月，尤其是下半年需求回升的预期升温；油价上涨对需求的不利影响正在浮现；随着时间推移，全球石油库存有所下降

钢价连月上涨后是否达到自然的拐点？抑或市场只是稍作喘息后再度上行？

一季度全球石油需求依然疲软，原因在于很多国家实施封锁，以及中国农历新年假期的影响，但预计2021年下半年需求将强劲复苏

铁矿石目前正处于市场进化的中间阶段。一方面，现货的高流动性和一定程度的透明度确保估价依然能大致反映市场价值。但另一方面，价格报告机构可获得的现货价格数据的质量一定程度上让市场感到失望，导致对指数的信任程度下降，并引发有关定价的持续争论

尽管最近新冠疫情在多个国家复燃，分析人士依然预计今年石油需求和价格将出现复苏

据普氏分析预测，2021年亚洲石油需求预计将增长170万桶/日，与2019年疫情前水平相比持平或略高，中国和印度将占上述增长的大约70%

随着消费者信心恢复和经济加速，2021年上半年或至少第一季度，金属需求有可能表现强劲

在我们反省需求崩溃势头放缓后将如何收拾残局之际，一些趋势正在显现。亚洲最突出的两个趋势是：炼油和贸易流格局的改变，以及原油购买模式的变化