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评中美第一阶段经贸协议：贸易摩擦进程的三条主线
在大国博弈向金融、科技、治理领域扩散的背景下，第一阶段协议的达成意味着双边分歧在经贸领域的降维处理，这一方面将边际上缓释中国经济面临的短期外部冲击，另一方面有利于在全球价值链重塑的大背景下通过深化结构性改革获取长期制度收益
2019年12月18日 10:31
政策行稳，发展致远：中央经济工作会议点评
由本次会议展望2020年经济政策，关键在于理解好“增速与增质”、“稳健与灵活”两大平衡关系
2019年12月13日 17:28
降息虽暂停，重启犹可期：美联储议息会议点评
虽然近期美国经济靓丽的高频数据支撑了本次降息暂停，但是深层次的长期隐忧并未消散
2019年12月12日 08:05
沃尔克的遗产与通胀“破4”的前瞻
从力度来看，通胀超预期延续和扩散的风险正在加大。由于“猪周期”向其他领域辐射增强，叠加通胀预期的自我强化和外部环境的共振效应，本轮通胀风险正在逼近质变的临界点
2019年12月11日 08:05
从“增质”视角看“6%”的守与退
相比于“一刀切”式的简单答案，“年度坚守底线+季度灵活应变+长期加力增质”或将是更为合理且全面的政策应对
2019年12月05日 10:46
2020中国经济展望：新旧年代间转换
展望2020年，一方面，“高增速”年代余音渐远，经济增长趋于平淡而平稳。钝化的库存周期与韧化的地产周期形成对冲，加之政策周期的历史性蜕变，中国经济的年度增速预计将略有下降，季度增速或将走出“缓V型”路径。另一方面，“高增质”年代序章初开，经济增质孕育“民富”与“国强”
2019年11月20日 11:34
内外交困中转向：2020年发达经济体展望
内外交困之中，发达经济体面临艰难但必要的政策转向，包括改善收入分配、调整经济结构、善用财政空间、重释全球化红利等，以期迎来沉淀后的质变
2019年11月08日 11:23
“四维空间”中的MLF降息
短期降息空间的释放已较为充分，长期降息空间仍待培育，因此需警惕市场的降息预期从一个极端走向另一个极端
2019年11月05日 13:36
降息之后，美国经济何去何从
未来美国经济将继续呈现“减速不失速”的特征。短期韧性和长期压力的交织，将大概率促使美联储在年内暂停降息，而在2020年相机抉择，重新开启新一轮“预防式”降息的窗口或并不遥远
2019年10月31日 10:14
2020年新兴市场经济展望
蹒跚于三大历史拐点之上，2020年新兴市场的增速预计将继续落于十年周期的低位附近。冷淡增速与火热预期的尖锐反差，将构成2020年新兴市场投资的最大风险
2019年10月30日 11:01
至暗时刻后的曙光：2020年全球经济展望
2020年核心经济体的增速下行将令新兴市场难以独善其身，全球经济增速或将维持在与2019年相仿的周期低位，但大动荡也伴随着大拐点，新的趋势将渐次形成
2019年10月28日 16:02
美联储扩表：不是QE的QE
虽然美联储多次强调本次扩表有别于QE，但是市场对所谓“有机扩表”的理解依然存在巨大分歧。我们认为，本次扩表不是兴奋剂，而是镇定剂
2019年10月22日 09:58
诺奖与现实的“远”和“近”
着眼于现实，在经济学灯塔指引下的行动力弥足珍贵，尤其在当前复杂多变的全球局势之下，人类的全部智慧依旧包含在四个字中：等待、希望
2019年10月14日 21:22
跨越七十年：中国经济的周期演进之路
无论是内部增长动力、发展模式还是外部国际环境，一系列数十年量级的历史性拐点纷至沓来，推动中国经济步入“减速增质”新格局
2019年09月27日 11:07
中国经济穿越周期之道
着眼当前，中国经济发展的核心瓶颈，已并非资源投入总量，而在于资源利用效率；发展的动力之源，不在于扩大要素投入，而在于提升全要素生产率
2019年09月24日 10:15
鸽派联储与强势美元
以本次美联储议息会议为起点，至新一轮中美贸易谈判结束，美元指数将进入“动中有静”的盘桓阶段。随着人民币汇率稳步走向新均衡水平，国内“新型”降息的窗口预计将在四季度打开
2019年09月19日 10:49
美国经济衰退的下一个验证点
沿循“美债收益率倒挂—消费数据走弱—经济金融危机”的风险传导链条，消费者信心将是下一个关键且可行的验证点
2019年09月17日 10:42
“利率并轨”迈出务实第一步
以MLF、OMO利率为抓手的“新式降息”料将成为下阶段核心政策工具，“房住不炒”不会因经济下行压力而动摇，而金融市场信用分层有望在政策呵护下继续稳步推进
2019年08月19日 10:21
民企融资缘何“贵”
化解民企融资“贵”的关键在于建立长效扶持机制：以信用体系建设压低风险溢价，借助资本市场开放大力发展直接融资，鼓励科技创新降低金融服务成本
2019年08月08日 13:02
“破7”之后
本次“破7”不是预期驱动的“心魔”兑现，而是基本面驱动的顺势调整，具有自我稳定的能力。通过一系列双向波动，新的汇率底线有望渐次浮现
2019年08月05日 11:11
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