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降息之后,美国经济何去何从

2019年10月31日 10:14 来源于 财新网
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未来美国经济将继续呈现“减速不失速”的特征。短期韧性和长期压力的交织,将大概率促使美联储在年内暂停降息,而在2020年相机抉择,重新开启新一轮“预防式”降息的窗口或并不遥远
程实
经济学博士,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管。他带领的研究团队覆盖全球宏观、市场策略、固定收益和行业研究,是亚洲地区知名度和影响力俱佳的专业投行研究团队,2017、2018年连续上榜II(机构投资者)权威评选的“大中华地区最佳分析师团队”。程实个人研究领域是全球宏观和金融市场,是香港市场深具影响力的一线首席经济学家。他同时担任中国首席经济学家论坛理事,盘古智库学术委员,香港中文大学、中国人民大学和浙江大学等高校金融硕士导师。获得专业奖项包括:全国金融五一劳动奖章、中国工商银行首届“大行工匠”、全国金融图书最高奖“金羊奖”等。

  【财新网】(专栏作家 程实)“一叶落而知天下秋。”2019年10月31日,虽然美联储降息如期而至,但是降息进程因为“一波三折”而具有更长远的预示意义。高频经济数据的前后冲突,外部地缘风险的意外来袭,美元指数的大幅升跌,共同表明美国和全球经济已经走入了新一轮乱纪元,大震荡与高波动的不期而至将成为常态。在乱纪元之下,美国经济将何去何从?我们认为,短期来看,美国经济喜忧参半。虽然三季度经济增速好于此前低落的市场预期,但是趋势性的下滑并未扭转,内生增长率的低迷料将继续抑制四季度的经济表现。长期来看,2020年仍将是美国经济周期下行的一年,贸易摩擦带来的冲击重心将开始由中国移至美国,就业市场的改善空间亦趋于枯竭。有鉴于此,我们认为,未来美国经济将继续呈现“减速不失速”的特征。短期韧性和长期压力的交织,将大概率促使美联储在年内暂停降息,而在2020年相机抉择,重新开启新一轮“预防式”降息的窗口或并不遥远。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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