【财新网】(专栏作家 程实)“一叶落而知天下秋。”2019年10月31日,虽然美联储降息如期而至,但是降息进程因为“一波三折”而具有更长远的预示意义。高频经济数据的前后冲突,外部地缘风险的意外来袭,美元指数的大幅升跌,共同表明美国和全球经济已经走入了新一轮乱纪元,大震荡与高波动的不期而至将成为常态。在乱纪元之下,美国经济将何去何从?我们认为,短期来看,美国经济喜忧参半。虽然三季度经济增速好于此前低落的市场预期,但是趋势性的下滑并未扭转,内生增长率的低迷料将继续抑制四季度的经济表现。长期来看,2020年仍将是美国经济周期下行的一年,贸易摩擦带来的冲击重心将开始由中国移至美国,就业市场的改善空间亦趋于枯竭。有鉴于此,我们认为,未来美国经济将继续呈现“减速不失速”的特征。短期韧性和长期压力的交织,将大概率促使美联储在年内暂停降息,而在2020年相机抉择,重新开启新一轮“预防式”降息的窗口或并不遥远。
推荐进入财新数据库,可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物,财经数据尽在掌握。