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程实

作者简介

程实,工银国际研究部主管,首席经济学家,董事总经理。2007年毕业于复旦大学,获经济学博士学位,研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。主要学术兼职包括:盘古智库学术委员,中国人民大学和安徽大学硕士研究生导师,财经媒体的专栏作家,《国际金融研究》、《金融论坛》等核心学术期刊匿名审稿专家。

专栏文章列表
复苏的踟蹰:2019年全球经济增长展望
11月13日 11:15

2019年全球经济增速将低于2018年,非金融风险逆向传导、贸易摩擦重心转移、宏观政策被动断档令复苏动能明显减弱,长期增长中枢或较十年前系统性下移

加息节奏将变
11月09日 10:48

今年美联储第四次加息将大概率在12月落地,而2019年的加息进程有望“先快后慢”:上半年,加息的快节奏保持不变,预计将加息两次;下半年,加息步伐应时放缓,或将择机加息一次

风险的进击:2019年全球风险展望
11月08日 18:45

2019年全球经济复苏陷入踟蹰,长期累积的风险将愈加显现进击之势,全球风险中枢有望显著抬升

中期选举改变“攘外安内”政策逻辑
11月07日 20:08

尽管中期选举结果不会直接改变中美贸易摩擦进程,但在相对经济走向趋于收敛的情形下,特朗普“极限施压”的对外政策基调或主动调整

中央政治局会议:以变求稳,以稳求进
11月01日 18:38

本次中国经济政策的主动微调,体现出了“以变求稳、以稳求进”的政策思路,有助于稳固基本面的增长底线,从而推动预期面渐次走出短期恐慌、回归长期理性

全球金融市场正在“将变未变”破局前夜
10月31日 10:32

在真实复苏降速和市场大调整威胁面前,极端反全球化正从方向上失去市场,保护主义的反噬终将倒逼全球政策做出相应改变,全面多边对话和全球治理秩序的改善可能出现,从而有望渐次缓和市场情绪,避免全面“巨震”

保护主义的反噬
10月25日 18:04

“覆巢”格局的形成将倒逼全球政策做出相应调整,贸易保护主义和地缘孤岛主义有望受到抑制,进而有助于缓解全球长期潜在增长率的下滑,而全球金融市场在大幅调整之后的长期投资价值也将渐次显现

“稳增长”期待“宽财政”提速
10月19日 13:54

当前货币政策受限于结构性瓶颈,是“宽货币”未能实现“宽信用”的主因,削弱了其“稳增长”作用。打破这一瓶颈的关键,不在于货币政策本身的腾挪,而在于财政政策的精准配合

美国国债收益率曲线的沙盘推演
10月16日 16:36

2018年11月美国中期选举,以及2019年年中的美联储缩表变速,是未来的关键节点,将逐步决定美债收益率曲线的形状演变和风险冲击

“危机回潮”警报拉响
10月11日 10:29

作为年内表现最强势的两大市场“硬核”,美股和油价的此番急跌标志着全球金融动荡真正完成风险传染的闭环,覆巢之下无完卵,“危机回潮”警报正式拉响

2018诺贝尔经济学奖:寻找经济发展的长期秘钥
10月09日 11:01

本次诺奖不仅颁给两位学者的过往贡献,亦颁给全球经济修复伤痛、走向复苏的未来希望

四度降准确证三重逻辑
10月08日 09:49

本次定向降准的时机与方式,清晰确证了当前中国经济政策的三重核心逻辑

“跷跷板”上的加息与缩表
09月27日 08:25

美联储有望继续强化政策搭配的“跷跷板”,以适应政策工具的期限分化、规避货币政策的内外矛盾、构建下行风险的“缓冲垫”

中国消费格局的分析框架
09月25日 10:53

评判消费升级的关键,不在于消费篮子中的具体组合,而在于供给侧生产边界曲线与居民预期收入曲线的变动能否为消费者提供更充裕的选择空间,进而导向更高的总福利

贸易摩擦的时空之争
09月20日 16:02

尽管贸易摩擦已经升级,但较之于初始的方案,当前在执行的时间和空间上都有所放缓,未来的演化取决于中、美政治经济走向的相对变化和政策的动态调整