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程实

作者简介

经济学博士,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管。他带领的研究团队覆盖全球宏观、市场策略、固定收益和行业研究,是亚洲地区知名度和影响力俱佳的专业投行研究团队,2017、2018年连续上榜II(机构投资者)权威评选的“大中华地区最佳分析师团队”。程实个人研究领域是全球宏观和金融市场,是香港市场深具影响力的一线首席经济学家。他同时担任中国首席经济学家论坛理事,盘古智库学术委员,香港中文大学、中国人民大学和浙江大学等高校金融硕士导师。获得专业奖项包括:全国金融五一劳动奖章、中国工商银行首届“大行工匠”、全国金融图书最高奖“金羊奖”等。

专栏文章列表
政策行稳,发展致远:中央经济工作会议点评
12月13日 17:28

由本次会议展望2020年经济政策,关键在于理解好“增速与增质”、“稳健与灵活”两大平衡关系

降息虽暂停,重启犹可期:美联储议息会议点评
12月12日 08:05

虽然近期美国经济靓丽的高频数据支撑了本次降息暂停,但是深层次的长期隐忧并未消散

沃尔克的遗产与通胀“破4”的前瞻
12月11日 08:05

从力度来看,通胀超预期延续和扩散的风险正在加大。由于“猪周期”向其他领域辐射增强,叠加通胀预期的自我强化和外部环境的共振效应,本轮通胀风险正在逼近质变的临界点

从“增质”视角看“6%”的守与退
12月05日 10:46

相比于“一刀切”式的简单答案,“年度坚守底线+季度灵活应变+长期加力增质”或将是更为合理且全面的政策应对

2020中国经济展望:新旧年代间转换
11月20日 11:34

展望2020年,一方面,“高增速”年代余音渐远,经济增长趋于平淡而平稳。钝化的库存周期与韧化的地产周期形成对冲,加之政策周期的历史性蜕变,中国经济的年度增速预计将略有下降,季度增速或将走出“缓V型”路径。另一方面,“高增质”年代序章初开,经济增质孕育“民富”与“国强”

内外交困中转向:2020年发达经济体展望
11月08日 11:23

内外交困之中,发达经济体面临艰难但必要的政策转向,包括改善收入分配、调整经济结构、善用财政空间、重释全球化红利等,以期迎来沉淀后的质变

“四维空间”中的MLF降息
11月05日 13:36

短期降息空间的释放已较为充分,长期降息空间仍待培育,因此需警惕市场的降息预期从一个极端走向另一个极端

降息之后,美国经济何去何从
10月31日 10:14

未来美国经济将继续呈现“减速不失速”的特征。短期韧性和长期压力的交织,将大概率促使美联储在年内暂停降息,而在2020年相机抉择,重新开启新一轮“预防式”降息的窗口或并不遥远

2020年新兴市场经济展望
10月30日 11:01

蹒跚于三大历史拐点之上,2020年新兴市场的增速预计将继续落于十年周期的低位附近。冷淡增速与火热预期的尖锐反差,将构成2020年新兴市场投资的最大风险

至暗时刻后的曙光:2020年全球经济展望
10月28日 16:02

2020年核心经济体的增速下行将令新兴市场难以独善其身,全球经济增速或将维持在与2019年相仿的周期低位,但大动荡也伴随着大拐点,新的趋势将渐次形成

美联储扩表:不是QE的QE
10月22日 09:58

虽然美联储多次强调本次扩表有别于QE,但是市场对所谓“有机扩表”的理解依然存在巨大分歧。我们认为,本次扩表不是兴奋剂,而是镇定剂

诺奖与现实的“远”和“近”
10月14日 21:22

着眼于现实,在经济学灯塔指引下的行动力弥足珍贵,尤其在当前复杂多变的全球局势之下,人类的全部智慧依旧包含在四个字中:等待、希望

跨越七十年:中国经济的周期演进之路
09月27日 11:07

无论是内部增长动力、发展模式还是外部国际环境,一系列数十年量级的历史性拐点纷至沓来,推动中国经济步入“减速增质”新格局

中国经济穿越周期之道
09月24日 10:15

着眼当前,中国经济发展的核心瓶颈,已并非资源投入总量,而在于资源利用效率;发展的动力之源,不在于扩大要素投入,而在于提升全要素生产率

鸽派联储与强势美元
09月19日 10:49

以本次美联储议息会议为起点,至新一轮中美贸易谈判结束,美元指数将进入“动中有静”的盘桓阶段。随着人民币汇率稳步走向新均衡水平,国内“新型”降息的窗口预计将在四季度打开