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全球股市飙升:涨得太高太快?

2024年05月31日 12:29
肯·费舍尔
肯·费舍尔

全球资产管理公司Fisher Investments创始人和执行董事长

当投资者意识到股市强势上涨并非异常时,对于“涨得太高、太快”的恐惧便会自然消解。2024 年全球股市的攀升实则正常,不足为奇
news 原图 当地时间2024年5月24日,美国纽约,交易员们在纽约证券交易所的大厅里工作。长期来看,全球股市大幅上涨次数远多于下跌。图:Michael M. Santiago/视觉中国

  近期,全球股市表现抢眼,许多投资者都发出“股市是不是涨得太高、太快了”的疑问。截至5 月 15 日,今年全球股市整体上涨 11.9%,中国股市也在近期的飙升中实现 14.4%的涨幅。面对这一局面,部分悲观者或许已将当前涨幅等同于全年平均涨幅,进而预期2024 年下半年股市表现将不容乐观。然而,他们的观点是错误的。

  回顾拥有最长久且可靠数据的美国股市,不难发现:虽然标普 500 指数的平均回报率(以美元计)约为 10%,但每年具体的回报率往往会显著高于或低于这一平均值。这是由于平均回报率包含了大量波动性较大的极端情况,其中上涨占据多数,下跌则相对较少。从统计的角度来讲,平均回报率在现实中并不常见,极端超额回报才是常态。因此,当前美国乃至全球股市的强劲上涨是正常的市场现象。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘潇

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