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财新名家
化债与化险
化债不等于化险，化险不等同于压降债务规模，经济上行期宜“清偿式化债”，经济下行期宜“接续式化债”
六问美国政府“关门”
如何看待此次政府关门，政府关门可能对美国经济及市场产生哪些影响
“休不够”“休不好”“休不到”：假期制度如何优化
带薪年假数量偏少；公共假期分布不均、下半年偏少，调休补班让获得感打折；带薪年假落实不到位、周末双休难以保障，制度缺乏刚性落实，假期沦为“纸上福利”
如果降息，人民币升值会延缓吗
本轮人民币升值并非来自经济周期，而是来自预期与预期自我实现的向上螺旋，驱动因素与过往不同，未来人民币汇率的主导逻辑也不是简单的降息交易，而是基于汇率预期和中美博弈
如何理解8月工业利润走强
利润增速大幅回升，更多与低基数及其他损益有关，目前成本压力仍在高位
牛市格局下的回调应对：如何布局下一轮买点
进入9月，主要指数上涨势头趋缓，市场波动加剧，关于牛市回调的担心升温
牛市的成因是什么？牛市还能否延续？
进入9月，主要指数上涨势头趋缓，市场波动加剧，关于牛市回调的担心升温
全球财政主导与共振下的经济与市场
未来一段时间全球可能迎来财政扩张的共振，各国均步入“财政主导+货币配合”的模式
全球金融不确定环境下的中国应对
中国已采取多项战略措施，以缓解地缘政治不确定性带来的风险。这些措施体现出决策者仍将人民币国际化视为重要战略之一
迈向中等发达国家：“十四五”经济回顾与“十五五”增长目标测算
“十五五”期间可考虑围绕5%的名义GDP平均增速提出一揽子目标体系，实现一揽子目标的可行路径和重点包括提高居民收入、扩大服务消费、稳定基建投资，以及积极财政和宽松货币政策
降息重启，美债利率怎么走
本次重启降息的节奏依然是先快后慢，明年降息节奏或趋缓。美联储虽仍有降息空间，但美债期限溢价上升，美债利率与非美利率背离，可能制约明年长端利率下行幅度
财政“下半场”的可能“后手”
年中加码“工具箱”或可分两类：无需预算调整的政策性银行工具和政府结存限额，及需审批、落地慢的新增政府债务限额
25还是50？“正常”才能避免反噬
如果今年9月的降息是正常，那么去年9月的50个基点降息就显得有些“反常”。眼下开启的谨慎降息，加上市场的谨慎反馈，反而意味着美债投资者可能有更加充足的思考空间
邢自强：“十五五”的目标与抓手
“十五五”对于社保改革越有决心，路线越清晰，越让人有预期，大家就越不焦虑，过渡期的GDP阵痛就越小、越短
“施政报告”中的香港突破性发展
围绕“民生改善”与“经济发展”两大主轴，提出多项突破性政策，旨在巩固香港国际金融中心地位，推动产业发展和革新，深化与内地协同发展，并应对全球经济格局变化带来的挑战
美联储重启降息周期：政策回望与后续影响
本次降息并非全新的宽松周期，预计年内再降两次，有助于托底需求与就业，但难以扭转整体经济放缓的趋势，并可能延缓通胀回落进程
金价，新高之后的“隐忧”
近期黄金定价仍主要受央行、欧美及中国投资者三方影响，短期更应关注美联储的降息空间与中国股市的走势
如何理解股市与经济的背离
出现背离的直接原因是本轮牛市主要受估值驱动，而非盈利驱动。估值上涨又源于市场风险偏好回升，既有海外风险缓释，也有国内叙事重构
降息箭在弦上，美债将如何演绎
当前市场对长端利率的谨慎定价，既是对宏观不确定性的理性回应，也是一种隐含的战略等待
存款搬家了吗？
个人存款定期化现象有所缓解，个人的新增财富中，用于金融投资的占比上升，但存量的存款还没开始搬家
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