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财新名家
经济开门红的“预期差”
化债与地产“两座大山”压力缓释后，今年内需改善的“预期差”不容低估
关注供地政策新变化
38号文推动土地资源从“增量扩张”到“存量盘活+省级统筹”的机制转型，意味着中国城镇化进入以存量更新为主导的阶段，是对传统“土地财政”模式的系统性纠偏和资源优化
油价飙升的经济影响
油价飙升带动石化链涨价，但利润率与需求量下降幅度更大，总体盈利承压
油价上涨如何重塑美国经济和政治
在2026年美国中期选举、美联储独立性弱化等特殊政治经济背景下，本轮油价上涨对美国通胀、经济民生、政策应对和资产价格的次生影响或将被放大
“春节错位”如何影响经济开门红
或推高1-2月经济数据，压低3月经济数据；剔除春节错位影响后，生产与出口改善，内需表现分化
中国出口高增背后的两个故事
中国出口延续强劲韧性，既是全球制造业周期阶段性修复与春节错位效应叠加形成的短期脉冲，也反映出中国出口增长逻辑正在发生深层结构性转变
私募信贷市场风险如何
近期黑石、贝莱德等机构暴露出的更多是私募信贷产品的流动性问题而非底层资产质量问题，但若流动性风险加剧可能引发更大范围的问题
油价上涨推动物价，这是我们需要的通胀吗
我们不需要供给短缺推上去的滞胀，不需要货币滥发推上去的恶性通胀，也不需要资产价格猛涨但实体经济没起来的结构性泡沫。我们真正期望的，是需求拉动型的、温和的物价回升
地缘冲突下的汇率与货币政策
油价上涨本身不决定美元方向，核心变量是美联储的货币政策立场，尤其是实际利率的方向
中东变局下，美国“再通胀”压力几何
油价对美国核心通胀的传导是存在的，但幅度可能远弱于对整体通胀的影响
美伊冲突再审视：走向何方？对全球经济和资产价格影响几何？
尽管中国能源保障与内生经济具有一定韧性，但美伊战事持续仍可能对中国形成多方面持续性影响
油价破百，市场担忧“滞胀”
原油在突破关键平台后，大概率会维持高位运行，这对于经济、通胀以及资本市场而言，都意味着面临的不确定性上行
如何理解2026年财政政策安排
既着眼于当下财政促消费扩投资稳增长、保障基层财政运转、化解债务风险、支持全国统一大市场建设，又着眼于中长期激发地方政府积极性、提高财政可持续性
区间目标的双重内涵
主要经济目标设定为区间形式，为调结构、防风险、促改革留出空间
政府工作报告释放的九大信号
本次报告有诸多新内容，指出外部环境变化影响加深，国内经济发展和转型中面临老问题、新挑战，但长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变
美伊冲突：从避险到交易滞胀
美伊冲突对市场的影响包括短期情绪避险以及潜在中长期滞胀冲击，具体取决于冲突持续的时间与烈度，其中原油价格是重要风向标
全国“两会”如何跟踪
全国“两会”启幕在即，哪些议程值得关注，核心指标预期几何
1949—2025年中国各省份财政收入排名变迁
2025年主要经济大省财政收入排名不变，湖北财政收入跻身全国前十，安徽、山西、内蒙古排名下滑
中东冲突升级，避险情绪飙升
伊朗局势巨变，避险需求集中爆发，贵金属避险价值再次凸显，市场担忧“再通胀”
AI叙事的转变
AI叙事的边际变化使得市场不再为“故事”买单，一方面开始担心AI不行（变现慢），另一方面又担心AI太行（颠覆性），如何理解这种看似矛盾的心态
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