低潮时的市场化效果更好

　　张志雄

　　在国庆节长假之前，深沪股市已躁动不安，上证指数击破了1800点的心理关口，收盘于1764点。节后的第一个交易日就向1700点逼近，二天后又击破1650点。

　　这似乎是两年来第一个节日后的暴跌。深沪股市每年有三个长假休市：春节、五一节和国庆节。从2000年以来，一般持股过节都有一定收获，此番节日效应被打破，相信影响力至少长达一年，也就是节日负效应会持续出现。

　　此番下跌速度也出人意料。原本我们预料1650点左右是今年的最低点，而且应出现在年末，最早是在11月下旬，这主要考虑到那时是资产委托管理到期日的高峰期。至于此次资金突然撤离，据传是与7月份发出的违规资金在三个月内撤离的通知有关。不过，这也仅仅是猜测而已。